سهام علی‌بابا در یکی از بزرگترین عرضه‌های سهام سال جاری مورد توجه سرمایه‌گذاران بین‌المللی قرار گرفته است. این شرکت چینی با هدف تأمین مالی برنامه‌های گسترده خود در حوزه هوش مصنوعی، عرضه‌ای به ارزش ۸۰ میلیارد دلار هنگ‌کنگ، معادل حدود ۱۰.۲ میلیارد دلار آمریکا، را آغاز کرده است.
به گزارش ثروت فردا، علاوه بر سرمایه‌گذاران بلندمدت و صندوق‌های ثروت دولتی، نام‌هایی مانند سازمان سرمایه‌گذاری قطر، صندوق ثروت نروژ و هیل‌هاوس نیز مطرح شده‌اند. استقبال سرمایه‌گذاران از این عرضه نشان می‌دهد که با وجود نگرانی درباره رقیق‌شدن سهام، بخش قابل توجهی از سرمایه‌گذاران نهادی همچنان به آینده برنامه‌های هوش مصنوعی علی‌بابا توجه دارند.
چه کسانی سهام علی‌بابا را خریدند؟
سهام شرکت چینی علی‌بابا، روز دوشنبه پس از آنکه فروش سهام ۱۰.۲میلیارددلاری خود را با تخفیف زیاد برای تامین مالی جاه‌طلبی‌های هوش مصنوعی خود آغاز کرد، در معاملات هنگ‌کنگ سقوط کرد. به گفته ناظران، سرمایه‌گذاران بر رقیق‌سازی سهام و ریسک‌های اجرایی متمرکز شده‌اند.
این غول تجارت الکترونیک و محاسبات ابری اعلام کرد که ۸۰میلیارد دلار هنگ‌کنگ (۱۰.۲میلیارد دلار آمریکا) از سهام جدید خود را با قیمت هر سهم ۱۱۲.۷دلار هنگ‌کنگ، با ۸.۴درصد تخفیف نسبت به قیمت پایانی روز جمعه، برای تامین مالی تراشه‌ها، زیرساخت‌ها و مدل‌های هوش مصنوعی خواهد فروخت. به گزارش رویترز، هوش مصنوعی در زمانی که رشد تجارت الکترونیک راکد است و مدل‌های هوش مصنوعی Qwen آن از محبوب‌ترین‌ها در چین هستند، به بزرگترین محرک رشد درآمد علی‌بابا تبدیل شده است. با این حال، برخی از سرمایه‌گذاران در مورد میزان موفقیت آن تردید دارند.
یانگ تینگوو، معاون مدیرکل مدیریت دارایی Tongheng Investment، گفت: «دی‌ان‌ایِ علی‌بابا در تجارت الکترونیک است، نه فناوری پیشرفته. مهم نیست چقدر در سخت‌افزار هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری کند، احتمالا در نوآوری فناوری از رقبا پیشی خواهد گرفت.» در این شرایط سهام هنگ‌کنگ آن تا ۱۰.۵درصد کاهش یافت، اما بعدازظهر ضررها را جبران کرد تا مطابق با تخفیف ارائه‌شده معامله شود. گفته می‌شود فروش ۷۱۰میلیون سهم عادی معادل ۳.۶درصد از کل سهام منتشر شده است.
سه نفر از افراد آگاه گفتند که این فروش تقاضای زیادی را به همراه داشت و ۲۸میلیارد دلار سفارش، از جمله ۶میلیارد دلار از سرمایه‌گذاران صرفا بلندمدت و دولتی، را به خود جلب کرد. دو نفر از این افراد گفتند که حدود ۴۰درصد از این فروش به سرمایه‌گذاران صرفا بلندمدت و دولتی، از جمله صندوق‌های ثروت دولتی بزرگ در اروپا، آسیا و خاورمیانه، اختصاص خواهد یافت. به گفته یک نفر، سرمایه‌گذاران شامل سازمان سرمایه‌گذاری قطر (QIA)، صندوق ثروت نروژ و هیل‌هاوس بودند.
علی‌بابا، هیل‌هاوس، QIA و نروژ بلافاصله به درخواست‌ها برای اظهارنظر پاسخ ندادند. طبق افشاگری‌های بورس اوراق بهادار این گروه در اواخر روز دوشنبه، جو تسای، رئیس علی‌بابا، ۷۲۰ هزار سهم هنگ‌کنگی را با قیمت متوسط هر سهم ۱۱۲ دلار هنگ‌کنگ، به ارزش مجموع حدود ۸۰میلیون دلار هنگ‌کنگ خریداری کرد، درحالی‌که ادی وو، مدیر اجرایی این گروه، ۳۵۰هزار سهم هنگ‌کنگی را با قیمت متوسط هر سهم ۱۱۱.۶دلار هنگ‌کنگ، به ارزش مجموع ۴۰میلیون دلار هنگ‌کنگ خریداری کرد.
سرمایه‌گذاری چینی‌ها در حوزه هوش مصنوعی ناچیز است
درحالی‌که ایالات متحده و چین برای برتری در فناوری رقابت می‌کنند، سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی و زیرساخت‌های مرتبط مانند مراکز داده به اوج خود رسیده است. با این حال، بزرگترین نام‌های چینی در حوزه هوش مصنوعی، تنها کسری از آنچه را همتایان آمریکایی خود هزینه می‌کنند سرمایه‌گذاری می‌کنند. بیشتر جمع‌آوری کمک‌های مالی در سطح جهان نیز از طریق انتشار اوراق قرضه سنگین انجام می‌شود؛ روندی که شروع به آزمایش محدودیت‌های تقاضای سرمایه‌گذاران کرده است. سافت‌بانک ژاپن روز دوشنبه اعلام کرد که ۶.۳میلیارد دلار اوراق قرضه برای سرمایه‌گذاران خرد منتشر خواهد کرد؛ این یعنی بزرگترین عرضه اوراق قرضه این بانک تا به امروز.
فروش سهام علی‌بابا بزرگترین عرضه سهام جدید توسط یک شرکت بورسی هنگ‌کنگ و سومین عرضه بزرگ سهام در سطح جهان در سال جاری پس از عرضه‌های نزدیک به ۸۵میلیارد دلار از سوی آلفابت و ۲۰میلیارد دلار از سوی اینتل است. وینستون ما، استادیار دانشکده حقوق دانشگاه نیویورک و رئیس سابق آمریکای شمالی برای صندوق سرمایه‌گذاری مستقل China Investment Corp، گفت: «جایگاه علی‌بابا – که در کنار افزایش سرمایه عظیم آلفابت و اینتل در ایالات متحده قرار می‌گیرد – ثابت می‌کند که غول‌های فناوری آمریکایی و چینی دقیقا از یک استراتژی یکسان پیروی می‌کنند.»
«ما» گفت: «سرمایه‌گذاران مستقل جهانی نسبت به اصطکاک فناوری ایالات متحده و چین بی‌تفاوت نیستند، آنها آن را بخش‌بندی می‌کنند.» او افزود که آنها هنگام سرمایه‌گذاری در فضای ابری تجاری چین و بازی‌های هوش مصنوعی آزاد به‌جای سخت‌افزار نیمه‌هادی محدود، با مسائل مربوط به انطباق راحت‌تر هستند.
به گزارش دنیای اقتصاد، گروه کپیتال، یکی از بزرگترین مدیران سرمایه‌گذاری فعال در جهان، تخمین می‌زند که هزینه‌های سرمایه‌ای مرتبط با هوش مصنوعی توسط بزرگترین شرکت‌های بزرگ آمریکایی – مایکروسافت آمازون، آلفابت، متا و اوراکل – تا ۳۱ ژوئیه به ۷۹۱میلیارد دلار رسیده است. این رقم با ۱۱۸میلیارد دلار برای شرکت‌های چینی بایت‌دنس، علی‌بابا، تنسنت و بایدو از یک شکاف بزرگ خبر می‌دهد.
ریسک‌های پیش روی سهام علی‌بابا
به گزارش ثروت فردا، عرضه سهام جدید اگرچه منابع مالی قابل توجهی برای علی‌بابا ایجاد می‌کند، اما از سوی دیگر می‌تواند نگرانی‌هایی درباره رقیق‌شدن سهام سهامداران فعلی ایجاد کند.
از طرف دیگر، سرمایه‌گذاری سنگین در هوش مصنوعی نیازمند هزینه‌های بالای زیرساختی است و موفقیت این استراتژی به توانایی شرکت برای تبدیل این سرمایه‌گذاری‌ها به درآمد و سود پایدار بستگی دارد.
به همین دلیل، عملکرد کسب‌وکار ابری، مدل‌های Qwen و میزان بازده سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی از جمله عواملی هستند که می‌توانند بر نگاه سرمایه‌گذاران به سهام علی‌بابا تأثیر بگذارند.
سهام علی‌بابا و استقبال سرمایه‌گذاران بزرگ
سهام علی‌بابا در عرضه جدید توانست توجه قابل توجه سرمایه‌گذاران نهادی را به خود جلب کند. این شرکت ۷۱۰ میلیون سهم جدید را با قیمت ۱۱۲.۷۰ دلار هنگ‌کنگ عرضه کرد و ارزش کل این عرضه به ۸۰ میلیارد دلار هنگ‌کنگ، معادل حدود ۱۰.۲ میلیارد دلار آمریکا، رسید.
با وجود نگرانی‌هایی که درباره رقیق‌شدن سهام علی‌بابا وجود داشت، میزان سفارش‌های ثبت‌شده حدود ۲۸ میلیارد دلار اعلام شد که نشان‌دهنده تقاضای قابل توجه برای این عرضه است. حدود ۴۰ درصد از این عرضه نیز قرار است در اختیار سرمایه‌گذاران بلندمدت و صندوق‌های ثروت دولتی قرار گیرد. نام‌هایی مانند سازمان سرمایه‌گذاری قطر، صندوق ثروت نروژ و هیل‌هاوس نیز در میان سرمایه‌گذاران مطرح شده‌اند.
سهام علی‌بابا در مسیر توسعه هوش مصنوعی
تمرکز اصلی علی‌بابا بر هوش مصنوعی، یکی از مهمترین عواملی است که می‌تواند مسیر آینده سهام علی‌بابا را مشخص کند. شرکت اعلام کرده است که ۱۰۰ درصد منابع خالص حاصل از عرضه جدید برای توسعه قابلیت‌های هوش مصنوعی و زیرساخت‌های مرتبط با آن استفاده خواهد شد. این برنامه شامل توسعه زیرساخت پردازشی، تراشه‌ها و مدل‌های هوش مصنوعی است.
به همین دلیل، عملکرد سهام علی‌بابا در ماه‌های آینده تا حد زیادی به این موضوع بستگی خواهد داشت که سرمایه‌گذاری‌های سنگین شرکت در هوش مصنوعی تا چه اندازه بتواند به رشد درآمد و سودآوری منجر شود. علی‌بابا همچنین اعلام کرده که تقاضای رو به رشد برای خدمات هوش مصنوعی، نیاز به افزایش ظرفیت محاسباتی را بیشتر کرده است.
چشم‌انداز سهام علی‌بابا پس از عرضه جدید
چشم‌انداز سهام علی‌بابا پس از این عرضه به دو عامل مهم وابسته است؛ نخست، توانایی شرکت در اجرای موفق برنامه سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی و دوم، میزان استقبال بازار از نتایج این سرمایه‌گذاری‌ها. از یک سو، کاهش قیمت سهام علی‌بابا پس از اعلام عرضه نشان داد که بخشی از سرمایه‌گذاران نسبت به هزینه‌های سنگین هوش مصنوعی و رقیق‌شدن سهام نگرانی دارند.
از سوی دیگر، خرید سهام توسط مدیران ارشد شرکت می‌تواند نشانه‌ای از اعتماد داخلی به آینده کسب‌وکار باشد. جو تسای، رئیس علی‌بابا، در ۲۵ اوت ۷۲۰ هزار سهم دیگر خریداری کرد و گزارش رویترز اعلام کرد که مجموع خریدهای اخیر تسای و ادی وو، مدیرعامل شرکت، در دو روز از ۲۰۰ میلیون دلار هنگ‌کنگ عبور کرده است. این تحولات باعث شده سهام علی‌بابا همچنان یکی از نمادهای مورد توجه سرمایه‌گذاران در رقابت جهانی هوش مصنوعی باقی بماند.
جمع‌بندی
عرضه ۱۰.۲ میلیارد دلاری سهام علی‌بابا یکی از مهمترین معاملات بازار سهام هنگ‌کنگ در سال ۲۰۲۶ است. این عرضه با تقاضای حدود ۲۸ میلیارد دلاری مواجه شد و بخش قابل توجهی از آن به سرمایه‌گذاران بلندمدت و صندوق‌های ثروت دولتی اختصاص یافت.
در کنار سرمایه‌گذاران نهادی، خرید سهام توسط مدیران ارشد علی‌بابا نیز توجه بازار را جلب کرده است. این تحولات نشان می‌دهد که با وجود نگرانی‌هایی درباره هزینه‌های سنگین هوش مصنوعی و رقیق‌شدن سهام، سرمایه‌گذاران بزرگ همچنان ظرفیت رشد این شرکت در حوزه فناوری و هوش مصنوعی را دنبال می‌کنند.
نظر شما در مورد این مطلب چیه؟